每日价格
橡胶震荡上行至16900附近，天然乳胶现货价格涨跌不大：
泰华桶装14200元/吨，黄春发桶装14300元/吨；泰华太空包12800元/吨，黄春发太空包12900元/吨。
本期主题
截至2026年3月29日，中国天然橡胶社会库存135万吨，环比下降1万吨，降幅0.8%。这是社会库存连续第5周去库，但去库斜率已从1.51万吨高点回落至1万吨附近。而橡胶价格偏强震荡，由低位的16300附近冲高到了一万七附近。库存连续去化，去库趋势初现。
但135万吨依然属于历史高位区间，价格溢价历史均价20%，基本面压力较大，对价格存在一定压制。
从目前价格来看，市场博弈逻辑依然不在于库存这个慢变量，而在于宏观、地缘冲突、基本面。地缘冲突持续，全球原油价格高企，导致合成胶价格居高不下，合成胶替代逻辑正在慢慢影响市场，和开割后新胶供应压力是当前市场两大主要逻辑。
全球大规模开割尚未落地，替代逻辑主导，价格在16200-16800区间震荡。随着国内外新胶逐步上市，供应压力实质性显现，若合成胶同时回调，下方支撑将被削弱。后市可能的演化路径：
如果开割渐进、去库持续、价差维持，橡胶价格继续维持区间震荡。如果合成胶继续上行，天然合成胶价差维持千元以上，同时开割延迟，宏观改善，橡胶价格可能继续冲高。开割后新胶集中上市，合成天然价差收窄至，宏观疲软、衰退预期，橡胶价格可能继续向下探底。
主要矛盾可以概括为：合成胶高位替代和开割后新胶供应。在合成胶高位不坠的情况下，天胶一万六仍存在较强支撑；但当开割正式落地后，若供应增量超出预期，该支撑将面临严峻考验。开割落地后，届时多空天平的倾斜方向，才是决定上半年行情的关键变量。
以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。