每日价格

橡胶宽幅下行至16400附近，天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华桶装14900元/吨，黄春发桶装15000元/吨；泰华太空包14000元/吨，黄春发太空包14000元/吨。

本期主题

2026年上半年，全球天然橡胶市场呈现出与2025年上半年截然不同的格局。2025年上半年橡胶价格经历了宽幅回落，而2026年上半年三大期货合约均录得正收益，标志着市场情绪的明显回暖。

从供应端看，全球主要产胶国2026年预测产量合计约1435万吨（11国），较2025年实际产量1365.5万吨（10国）有所增长。其中，科特迪瓦以15万吨的增量成为主要增长引擎，泰国稳健增长4万吨，而印尼、越南、马来西亚等国均出现不同程度的下滑。老挝纳入统计体系，预测产量56万吨。

从贸易流来看，2026年上半年全球主要进口国合计进口505万吨，按年化计算较2025年下降约7.9%。尽管价格回升，但进口量的普遍下滑暗示本轮价格上涨可能更多由供给端因素和资金面驱动，而非需求端的实质性改善。中国仍以60%以上的进口占比稳居全球主要进口国地位。

一、2026年全球主要天然橡胶产胶国产量预测

根据各国官方统计和预测数据，2026年全球11个主要天然橡胶生产国的预测产量合计约1435万吨。其中泰国以490万吨继续位居全球第1，占比约34.1%；印尼208万吨位列第2，占比14.5%；科特迪瓦以200万吨紧随其后，占比13.9%，已接近印尼的产量水平。

科特迪瓦2026年预测产量200万吨，同比增长8.11%，依然保持着较高的增长速度。泰国产能依旧庞大且弹性强，但印尼、越南、马来西亚均呈下降趋势，马来西亚降幅最为显著。树在量在，泰国的供应弹性依然是全球供需平衡的关键变量。一旦天气和价格条件有利于割胶，泰国产能很容易释放，这是2025年价格下跌的主要逻辑。老挝、柬埔寨和缅甸的增量不容忽视。

从同比变化来看，增长国家（泰国、科特迪瓦、中国、柬埔寨、菲律宾、缅甸）与下降国家（印尼、越南、印度、马来西亚）数量基本持平，但增长量大于下降量。科特迪瓦15万吨的增量几乎弥补了所有东南亚国家的减量总和。

二、2026年全球天然橡胶出口分析

1、2025年全球主要产胶国出口国情况

2025年全球9个主要天然橡胶出口国合计出口约1203.9万吨。泰国以440万吨的出口量领先，占9国合计的36.6%；越南和科特迪瓦分别以190.3万吨和197.2万吨位居第2和第3。越南出口量远超其自身产量，出口与产量比高达143.1%，表明越南大量进口原料胶进行加工后再出口，是全球天然橡胶贸易的重要中转枢纽。

科特迪瓦几乎全产全出，出口与产量比达106.6%，该国天然橡胶几乎全部用于出口，国内消费几乎没有，是纯粹的出口导向型产胶国。

马来西亚类似越南，出口与产量比145.2%，同样呈现转口加工特征，但产量持续萎缩，未来转口能力可能受限。

印尼出口与产量比79.1%，印尼作为全球第2大产胶国，部分产量用于国内消费。

2、2026年上半年出口情况

2026年上半年，9个主要出口国合计出口约533.3万吨，占2025年全年出口量的44.3%。按年化推算，2026年全年出口量约为1066.6万吨，较2025年下降约11.4%。

分国家看，泰国上半年出口215.8万吨，占其2025年全年出口的49.0%，节奏基本正常；科特迪瓦上半年出口90.4万吨，占2025年全年的45.8%，年化后略有增长，符合其产量增长趋势；越南上半年出口64.6万吨，占2025年全年的33.9%，出口节奏明显偏慢。

三、2026全球天然橡胶主要进口国的进口分析

2025年全球8个主要天然橡胶进口国/地区合计进口约1096.9万吨。中国以661万吨的进口量位居第1，占比高达60.3%，是全球天然橡胶贸易的主要市场。欧盟和马来西亚分列二三位。

2026年上半年，8个主要进口国/地区合计进口505.0万吨。按上半年进度占2025年全年比例来看，各国均在40%-51%区间，若按年化推算，2026年全年进口量约1010万吨，较2025年的1096.9万吨下降约7.9%。

2026上半年几乎所有主要进口国的进口量均呈现同比下降趋势，中国一国占全球主要进口国总量的60%以上，中国需求的变化对全球天然橡胶市场具有较大影响。全球天然橡胶贸易流主要在亚洲地区内部完成——从泰国、印尼、越南、马来西亚流向中国、日本、韩国。马来西亚兼具进口和出口双重角色。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。