每日价格

橡胶在15600上下震荡，天然乳胶现货价格暂无变化：

泰华桶装12800元/吨，黄春发桶装12900元/吨；泰华太空包11500元/吨，黄春发太空包11600元/吨。

本期主题

11月份的橡胶是“密云不雨”，12月份就是“同人于野”。

一、12月原料价格稳定

泰国胶水月均55.25泰铢/公斤，杯胶月均52泰铢/公斤。同比11月份月均价格小幅下降。

非洲科特迪瓦原料价格每公斤报350非洲法郎，折合人民币4.3元。

国内海南胶水原料价格每吨在一万五上下，云南停割。

12月份原料价格下降。

二、天然乳胶现货价格稳定

12月份天然乳胶现货平稳，月初到月底每吨波动百来元。泰国进口乳胶桶装每吨装报12800-12900元、散装报11500-11600元，月底相比月初，每吨涨价一百。越南进口乳胶每吨报10900元，国产乳胶报11300元，相比月初价格没变。

三、本月橡胶突破区间震荡

之前11月份展望12月份的时候，我们说“预计12月市场可能会打破11月份的僵局，震荡加剧，方向选择的关键在于‘泰国洪水的影响’与‘年底资金行为’的博弈。整体略偏向于震荡偏强。”

回头来看的确如此，12月价格突破此前一万五至15500之间的箱体运行，高位冲击15900附近，震荡幅度明显高于10月份。橡胶月初跌至14900附近后，震荡上行至高位15900附近。而20号胶先跌至11850然后上行至12800附近，振幅一千左右。合成橡胶本月几乎呈现出震荡上行态势，从低位的一万附近震荡上行至11800附近。总的来说，尽管月初有所下探，但月线最终收涨，市场重心上移，实现了“偏强”的走势。

其实，12月份美联储宣布降息，下调25个基点；日本央行宣布加息25个基点至0.75%，利率水平创30年来新高，海南自由贸易港正式启动全岛封关等等。不过这些消息对橡胶影响不算太大。

基本面原料价格略降，12月份国内社会库存继续累库几万吨，但价格并没有因为原料下降而下滑，也没有因为累库而下滑。所以实际推动行情的主要力量是 “预期博弈与资金行为” ，即对远期供应收紧的提前交易，以及年底宏观情绪（美联储降息）带来的资金风险偏好回升。这导致价格上涨的持续性和流畅度超过了预期。

因此，“同人于野、亨”形容12月的行情较为贴切。这隐喻着看涨预期与做多资金形成了合力。尽管基本面“野地”荒凉，但多方力量因共同的远期逻辑而集结。“亨”代表亨通顺利。描绘了12月橡胶市场“无视短期利空，在预期驱动下凝聚共识并实现突破”的状态。

四、明年1月的展望

1月市场将进入“预期验证期”，行情或从12月的“共识推动”转向“多空拉锯”。价格在冲高后可能面临现实压力，整体呈现“高位震荡，伺机回落”的格局。强预期面临现实的考验。国内停割、泰国潜在减产、宏观氛围偏暖的逻辑仍在，为市场提供底部支撑和炒作题材。若1月下游需求不及预期，高库存将成为价格的沉重压力。同时，原料价格下降也削弱了成本端的驱动。1月下旬将临近春节长假。市场将关注下游工厂的放假安排和备货情况。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。