市场行情

橡胶主力在18200-18500之间震荡，国内天然乳胶现货价格涨跌不大：

泰华THR桶装15600元/吨，黄春发桶装15700元/吨；泰华THR散装（太空包）14500元/吨，黄春发散装（太空包14600元/吨。

后市观察

过去橡胶一直面临着供应过剩的问题。供给大于需求导致橡胶常年位于低位震荡，价格始终都无法出现突破，每次价格冲高都会跌下来。包括2016下半年到2017年上半年的大涨，哪怕是当年橡胶的涨幅超过一万，甚至突破2万，但是2017年下半年还是跌回来了。2020年下半年到2021年上半年，橡胶也是冲高到了一万七八后跌了回来。

今年的3月份，橡胶涨到15800。5月份，橡胶涨到16100。两次上涨，都是在开割季和上量季来临之后又跌了回来。用业内人士的说法就是“只涨过程不涨结果”。现在橡胶似乎又面临这样的矛盾和分歧，因为接下来面临的是泰国和越南的高产期，这次会不会又跌回去呢？

每年10月份之后，随着台风和多雨天气的缓和，泰国和越南都会迎来一波上量，据我们交流群当地业内人士反馈，泰国东北部已经开始上量，胶水原料价格本周也是跌了1-2泰铢/公斤。

国内的海南和云南近期据说上量较快，不过国内产区马上要进行冬储了，因为割不了多长时间，云南大概11月中旬，海南以前是12月中旬，也就会说国内只能割1-2月了。国内停割期比较久，要到明年的4、5月份才能上量。所以每年国庆节后，两地加工厂都会进行冬储，等停割之后慢慢卖。

今年据说天气偏冷，不排除提前停割的可能性，听闻当地加工厂有会提前进行冬储的准备。虽然国内原料节后降价比较大，从2万以上跌到现在一万八，但从现在的情况来看，冬储和停割临近，我们认为国内原料价格跌不了多少了，可能会偏稳定。

因为高产期的预期在，可能压制近期价格上涨；但今年供应缩减和原料高价格会形成很强支撑，所以我们不认为价格会再次跌回去，短期内大涨的可能性也不大。继续大涨需要新的驱动力，而接下来的驱动就是国内停割和泰国、越南在高产期上量不及预期。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。