每日价格

橡胶冲高回落至17800到17900一带，天然乳胶现货价格暂无变化：

泰国桶装14900到15000元/吨，散装13900到14000元/吨。越南胶12400元/吨，国产胶12500元/吨。

本期主题

截至2026年8月9日，中国天然橡胶社会库存115.7万吨，环比下降1.2万吨，降幅1%。这表明当前天然橡胶社会库存仍处于去库通道，下游需求端或存在一定消化能力。

从6月7日开始，连续9周下降至115.7万吨，创年内新低，累计去库约11.3万吨，下降8.9%。如果从高点算，累计下降超22万吨。当前社会库存处于历史中等水平，距离2025年10月低点已经不到10万吨。若降速能维持1%左右，8月底或者9月初可能跌破112万吨。库存的持续下降对价格形成一定支撑。

虽然社会库存还在去库，但橡胶价格依旧处于震荡中，缺乏持续单边向上动能。价格虽然由低位反弹超五百，但冲高一万八后便迅速回落至17800一带。所以当前市场还是在多方博弈中。

库存去化与海外供应干扰。社会库存不断刷新阶段性低位，现货端没有出现宽松迹象，现货持货商惜售情绪较浓。东南亚产区降雨天气对割胶和原料产出的实质性干扰依然存在，市场对远期供应旺季能否如期兑现增量持怀疑态度。而且厄尔尼诺减产预期依然存在，海外胶水等原料价格居高不下，反映出上游市场依然供不应求。国内云南降雨影响上量，海南收胶困难。

另一方面，当前产胶区属于割胶旺季，库存拐点或将至，新胶集中上量后，如果国内进口量上来，可能缓解当前现货货源紧张的难题。国内下游市场对高价原料存在一定抵触情绪，多以消耗自有库存和按需刚采为主。而且远月升水结构会引发产业客户的套保冲动，上方套保盘的现实压力开始显现。

总的来说，橡胶市场处于“基本面去库支撑”与“需求端淡季现实压制”的强平衡拉锯战中。低库存封杀了向下的深跌空间，但如果价格上浮到一万八以上的宏观及产业套保压力也限制了单边上冲的斜率。

预计短期内橡胶价格还是区间呈现高位震荡格局，等待气象端或下游开工率出现实质性打破平衡的信号。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。