每日价格

橡胶:在一万七上下震荡，天然乳胶现货小幅降价:

泰华桶装14200元/吨，黄春发桶装14300元/吨；泰华太空包12900元/吨，黄春发太空包13000元/吨。

本期主题

3月份，对于泰国而言，属于一年的低产季，东北部、北部产区停割中。最近几年3月份产量大概在16万吨、产量占全年的3.2%左右，出口均值在39万吨左右，出口量还是较高的，可能是高产季的库存。原料价格我们调取了2001年以来3月份泰国原料价格走势。

跟以往的趋势一样，2001-2011年，原料均价从21.6泰铢涨至129.7泰铢，涨幅500%。

2012-2020年，价格震荡下行，于2020年3月探底38泰铢。

2021-2024年，价格重回升势，2021年3月价格突破60泰铢以上，2024年3月达76泰铢，创2013年以来新高。2026年3月，原料价格高位回调后站稳68-69泰铢。

基于月均价格，各年份区间分布如下：大于80泰铢的高有2010年至2013年。多数年份位于40-80泰铢之间。小于40泰铢的低价区间有2001年至2003年和2020年。自2021年起，原料价格已脱离40泰铢以下的低价区，进入60-80泰铢区间，市场已彻底脱离原有40-60泰铢的中低价平台。

从每日数据看，3月份也多次出现大幅波动，尤其集中在周期峰值附近，比如2011年3月份，价格冲高到了156泰铢，低位70泰铢，当月波动高达80泰铢。2017年波动也超过10泰铢。2024年也涨了10泰铢左右。

如果周期拉长来看，2020年很有可能是上一轮下跌周期的终点，2021年起价格跃升至新平台，2024年实现有效突破，2025-2026年震荡，新产能周期已经开启。

我们一直在反复强调，原料价格的中枢已经上移：市场的长期价格底部已从35-50泰铢区域，系统性地抬升至50-60泰铢。价格行为反映了全球天然橡胶上游供应已经从供应过剩转向“紧平衡”。供应增长乏力、成本刚性上升、库存缓冲薄弱，使得价格对边际变化更为敏感，结构性矛盾将日益频繁地通过价格波动显现。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。