本周行情综述

1、橡胶震荡上涨

本周橡胶主力震荡上涨，重返一万八上方，高位触及18700，目前在18500附近偏强震荡。

2、天然乳胶大涨价，每吨涨价500-800元

上周大降价，本周大涨价，每吨涨价500-800元，上周的跌幅本周全部涨回来了。泰华THR桶装15100元/吨，黄春发桶装15200元/吨；泰华THR散装（太空包）14100元/吨，黄春发散装（太空包）14200元/吨。越南进口乳胶报13200元/吨，国产乳胶报13300元/吨。

本周消息面

1、2024年10月，中国进口橡胶同比增4.6%！

据中国海关总署11月7日公布的数据显示，2024年10月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计65.9万吨，较2023年同期的63万吨增加4.6%。

1-10月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计578.7万吨，较2023年同期的654.4万吨下降11.6%。

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周减少3146吨至263176吨；仓单库存较上周增加3230吨至246690吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周五泰国胶水原料价格66泰铢/公斤，泰国胶水原料价格触底63泰铢/公斤之后迅速反弹上涨，目前相比上周已经跌幅不大。泰国胶水价格底部或已出现，稳定在65泰铢/公斤左右。胶水止跌企稳说明此前天气好转使得上游起量已经达到平衡，天气已经不再是原料价格下跌的主要因素。高端原料的流入也已经达到平衡，EUDR需求下滑也已经不再是利空的主要因素。

虽然海外还处于高产期，但是国内已经快要停割了。云南大概将于本月底前停割，海南也只剩下1个多月。

所以从上游供应来看，由宽松将逐渐转向偏紧。本来今年供应就紧张，停割期可能会加剧现货紧张程度。

二、从下游需求来看

供应端起量，价格略有下降，加工厂和贸易商补库较为积极，成交情绪明显好转。

三、下周趋势

下周天然乳胶市场：偏强震荡。

美国大选的尘埃落定和国内会议的结束宣告了宏观扰动暂时告一段落，如无新的宏观扰动之前，大宗商品暂时会陷入震荡态势中，各自回到各自的基本面运行。就橡胶而言，基本面显然是偏强的。

原料价格止跌，甚至回升，天气的利空和EUDR高端原料需求减少的利空或已经通过前期的价格下跌兑现。由于今年套利商不活跃，导致累库幅度也不及往年。至少短期内看不到促使橡胶进一步大跌的利空因素。所以我们不认为橡胶还会出现较大幅度的深跌，下方的支撑已经显现。

下游库存处于较低的状态，工厂可以趁降价的时候逢低补货。从月初销售情况来看，12月可能会有较多的船货到港。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。