市场行情

橡胶主力继续在高位震荡，天然乳胶现货价格变化不大：

泰华THR桶装15200元/吨，黄春发桶装15300元/吨；泰华THR散装（太空包）14200元/吨，黄春发散装（太空包）14300元/吨。

后市观察

虽然宏观出现利好，大宗商品整体震荡上行，但是橡胶却一反此前的强势姿态，价格冲高回落，震荡下跌，目前跌至18500附近震荡。

橡胶价格出现回落可能是此前炒作开始降温。虽然天气预报显示泰国南部仍然有阴雨天气，但是洪水扰动已经出现明显回落，市场担忧情绪降温。

其次，今年国内已经进入停割周期。国内今年的橡胶数据大体上已经出来，从公开发布的信息来看，今年国内橡胶产量并没有出现减产。云南西双版纳相对去年是增产的，而海南的产量据说今年也没有明显的减产。

根据去海南调研人士的相关报告显示：“全岛乳胶产量30万吨，干胶产量2.5万吨的初步判断。考虑到还有1个月出头的生产时间，12月以来的天气情况尚可，总体预估今年海南产量较去年基本持平，或仅有小幅减产。”

或跟去年持平，或小幅减产。现在结论跟此前出现较大的差距。今年9月份台风“摩羯”横扫海南产区，当时市场一度担忧海南供应出现较大的问题，但是现在来看，之前有似乎有炒作。

业内人士也表示，今年海南4月份到8月份产量很好，对9月份台风带来的损失有一定的弥补。而且10月份之后，海南产量也很大。也就是说国内炒作减产已经被证伪，目前主要就是泰国了。如果泰国减产被证伪，那今年一而再再而三的看涨叙事可能要暂时告一段落。今年橡胶看涨的主要叙事在于供应端的减少，尤其是泰国的大幅减产。现在市场都在等待泰国这个月的产量和明年上半年的产量情况。如果并没有出现明显的减产行为，那多头叙事可能面临较大的挑战。