宏观可能不及市场预期，橡胶震荡下挫，天然乳胶降价！

发表时间：2024-11-11 15:18:04 | 浏览：244次

市场行情

橡胶主力冲高回落，国内天然乳胶现货小幅降价：

泰华THR桶装14900元/吨，黄春发桶装15000元/吨；泰华THR散装（太空包）13900元/吨，黄春发散装（太空包14000元/吨。

后市观察

橡胶冲高18700后，震荡下跌，目前跌至18100附近震荡。本轮橡胶从低位17600附近大幅攀升，除了基本面外，还有一个重要的因素就是宏观的扰动。此前市场对宏观充满展望，随着美国大选结束和国内会议的结束，宏观情绪方面的消息已经出尽。

市场可能认为宏观不及预期，大宗商品普遍下跌，橡胶跟随下跌，但橡胶下方支撑较强，深跌的可能性有限：

1、胶水原料价格重新上涨。泰国胶水原料价格67.5泰铢/公斤，国内海南原料17600元/吨，都从低位开启了重新上涨。

2、国内停割在即。国内云南和这个月月底就要迎来停割，不过具体还要看天气情况，如果降温较快，胶水干含量下降的话，停割是大概率事件。但是如果天气升温的话，预计停割也可能推迟，就算天气升温，11月底或者12月初也会季节性停割。

云南停割不是促使橡胶要大涨的主要因素。从数据来看，今年1-10月西双版纳割胶29.3万吨，去年是28.04万吨。虽然今年天气扰动较大，但西双版纳并没有出现减产，最终的产量可能跟去年持平，甚至略多一点。这个数据主要意义在于RU交割品可能跟去年相差不大，不会出现较大的差距。

3、胶水和杯胶价差缩窄，泰混和全乳胶价差也不大，套利盘很不活跃，抑制了泰混的进口量，整体上国内现货市场并没有迎来很宽裕的流通，而且很多现货都被套利盘锁在了盘面上，根本无法到现货市场流通，现货依旧维持着紧平衡。

4、未来宏观仍然有利多消息。目前宏观消息暂时告一段落，但不排除接下来有其它消息利多消息的发布。

因此，我们倾向于橡胶属于易涨难跌。