市场行情

橡胶在17100-17200之间来回震荡，天然乳胶价格暂无变化：

泰华THR桶装13900元/吨，黄春发桶装14000元/吨；泰华THR散装（太空包）12500元/吨，黄春发散装（太空包）12600元/吨。

后市观察

此前我们对比了印尼天然橡胶和棕榈油的种植面积和产量变化，并简单从收益角度对比了一下二者是否存在替代价格。以当前的价格来看，理论上是完全可以的。为什么用印尼来做例子，很简单，印尼是全球主要的棕榈油生产和出口国，占据全球50%以上的市场份额，同时印尼也是全球主要的天然橡胶生产和出口国，很具有代表性。就印尼来说，印尼棕榈油无论是种植面积和产量，增幅都比天然橡胶要大。

种植面积上：天然橡胶从1980年的200万公顷增长到2024年的310万公顷，才76万公顷；棕榈油从1980年的30万公顷增长到2024的4700万公顷左右，增长1653万公顷。

产量这块：天然橡胶从1980年的100万吨增长到2024年226万吨，增加124万吨，棕榈油从1980年的72万吨增长到2024年4800万吨，增加四千万吨。

所以说，棕榈油的量级比天然橡胶大多了，下面我们先从产量和面积的比重来看，天然橡胶的产面比平均是0.61，棕榈油产面比平均是2.37。

目前国内棕榈油期货价格是9000元/吨，折合人民币每公斤9元。NR期货价格是14600元/吨，折合人民币每公斤14.6元。那么，如果种植棕榈油，一公顷土地可以产生9乘以2.73等于24.57元收益，如果种植橡胶则是14.6乘以0.61等于8.9元，显然种植棕榈油收益高于天然橡胶。

从现货上来看，印尼主流市场棕榈油收购价是每公斤14000印尼盾，而橡胶则是每公斤16000印尼盾，折合人民币7.07元。但是棕榈油每公顷收货多，所以每公顷收益39000印尼盾，折合人民币17元。棕榈油的收益依然比天然橡胶高。

既然收益高，就存在替代的可能性。从种植面积来看，因为土地是有限的，属于此消彼长的关系，棕榈油这些年种植面积年年增长，而橡胶面积出现断崖式下滑。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。