每日价格

橡胶冲高到16300，天然乳胶现货价格每吨涨价两百：

泰华桶装13300元/吨，黄春发桶装13400元/吨；泰华太空包12100元/吨，黄春发太空包12200元/吨。

本期主题

BR橡胶期货价格触及涨停，涨幅6.99%，现报12930元/吨。在合成橡胶的带动下，天然橡胶跟随上涨，RU冲高到了16300，涨幅超500。20号胶冲高到了一万三，涨幅超400。短期橡胶系大幅攀升。

合成橡胶在2025年11月初价格跌至一万附近后企稳，随后震荡上行，目前已经由低位的一万附近反弹了近3000元。很多人都在问，为什么合成橡胶会涨停。记得上次合成橡胶涨停还在2023年的9月份，不过当时是RU、20号胶、合成橡胶都触及了涨停。而这次只有合成橡胶涨停，可能是单一的合成橡胶基本面相比更加偏强。

其实，国内2025年1-11月合成橡胶的产量一直很稳，同比增长的，但12月份的数据出来后，下滑20%左右，直接致使全年下滑20%左右，产量不到900万吨，而2024年是921万吨。这个数据可能加剧了短期市场对合成橡胶供应紧张的看法。除此之外，目前市场流行的主要说法有：

1、成本端强力驱动，丁二烯供应偏紧预期强烈

近期国内丁二烯港口库存大幅下降，可流通货源趋紧。华东港口库存一周内下降约1万吨，加剧了市场紧张情绪。同时，市场普遍交易2026年上半年丁二烯供应偏紧的预期。上半年无新装置投产，而下游仍有新产能计划。国际丁二烯价格上涨也进一步强化了进口成本支撑和看涨预期。

2、资金与情绪面助推，板块轮动与宏观叙事

当前宏观和大宗商品整体走强的情况下，资金在贵金属、工业金属之后，开始寻找估值相对较低的板块，化工品成为目标之一。增量资金的涌入直接推高了期货价格。

3、比价关系支撑，对天然橡胶的替代性价比

虽然合成橡胶涨幅不小，但当前合成橡胶与天然橡胶的价差依旧处于历史高位。这种性价比使得下游轮胎及制品企业更有动力调整配方，增加合成橡胶的使用比例，这种持续的替代需求为合成橡胶价格提供了坚实支撑。

4、合成橡胶货源相对比较集中。国内两大巨头拥有四成的市场份额。如果巨头们惜售，可能会放大市场情绪。

总的来说，本次合成橡胶涨停是成本驱动、资金助推、需求预期改善及高性价比替代等多重利好叠加下的集中爆发。其上涨并未改变天然橡胶中性的供需基本面，反而通过替代效应可能在一定程度上抑制天然橡胶的需求表现。不过合成橡胶涨停情绪上会带动天然橡胶上行。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。