本周价格全景

1、沪胶：宽幅回落

本周橡胶价格几乎直接从17900连续下行低位至16500，跌幅超过一千。20号胶也是直接从从一万六跌至14200附近，跌幅超过一千五，跌幅更大。合成橡胶从一万三延续震荡下行至11700。三大品种都在宽幅下行，抹平了此前的涨幅。

2、现货：降价五六百

泰华桶装14700元/吨，黄春发桶装14800元/吨；泰华散装13500元/吨，黄春发散装13600元/吨。越南进口乳胶报13300元/吨，国产乳胶报12100元/吨。泰国胶是高位回调，国产胶延续降价，越南胶是没货所以价格无变化。

3、原料：回落

本周五，泰国胶水收购价每公斤79泰铢、杯胶每公斤72泰铢。云南胶水每公斤16元，海南每公斤15.9元。

本周数据

1、2026年1-5月泰国天然、混合胶累计出口183万吨，同比下降5.8%！

2026年5月泰国出口天然橡胶16.9万吨，同比减少2.39万吨，下降12.3%。环比减少1.39万吨，下降7.6%。混合胶出口15.2万吨，同比减少3.48万吨，下降18.6%。环比减少1.7万吨，下降10.3%。2026年5月泰国天然、混合橡胶出口合计32.1万吨，同比减少5.8万吨，下降15.5%，环比减少3.1万吨，下降8.9%。2026年1-5月泰国天然、混合累计出口183万吨，同比减少11.4万吨，下降5.8%。

2、2026年1-4月印度进口天然橡胶13.8万吨，同比持平！

2026年4月印度天然橡胶进口量为4.4万吨，同比增长4.6%，环比增长57%。2026年1-4月合计进口13.3万吨，同比持平。

3、2026年1-4月欧盟进口天然橡胶29.2万吨，同比下降5.84%！

2026年4月欧盟进口天然橡胶9.3万吨，同比增加1.1万吨，增长13.9%。环比增加1万吨，增长13%。2026年1-4月累计进口29.2万吨，同比下降5.84%。

4、2026年1-5月中国进口天然、混合橡胶合计258万吨，同比下降2.5%！

2026年5月天然橡胶进口量40.8万吨，同比下降9.1%，环比下降15.9%。其中，标胶10.4万吨，同比下降29.7%。环比下降20.7%；乳胶1.6万吨，同比下降44.2%，环比下降54.3%；烟片胶1.8万吨，同比下降21%，环比下降36.2%。其它胶种4.7万吨，同比增长76.8%，环比增长102.2%。混合胶22.2万吨，同比持平，环比下降16.5%。2026年1-5月各胶种合计进口量258万吨，同比下降2.5%。

5、2026年5月中国合成橡胶产量74.1万吨，同比增长2.8%！

据国家统计局公布的数据显示，2026年5月中国合成橡胶产量为74.1万吨，同比增长2.8%。2026年1-5月合成橡胶累计产量为373.2万吨，同比增加2.2%。

国内库存

截至2026年6月21日，中国天然橡胶社会库存124万吨，环比下降0.5万吨，降幅0.4%。中国深色胶社会总库存为85.4万吨，环比下降0.03%。其中青岛现货库存增0.3%；云南降1.4%；越南10环比增1.6%；NR库存小计环比降1.4%。中国浅色胶社会总库存为38.6万吨，环比降1.3%。其中老全乳胶环比降0.9%，3L环比降10%，RU库存小计降0.1%。

后市展望

天然乳胶市场下周趋势：维持震荡筑底格局

1、本周泰国原料价格降价明显，胶水跌破80泰铢，但杯胶还在70泰铢以上，胶水和杯胶价差缩窄。国内云南胶水16元，海南胶水15.9元，越南新鲜胶水12元。国内正常起量，不过又说海南部分地区较旱，割胶不畅。泰国雨水下降，部分产区正常起量。

2、从供需、进出口数据来看。今年1-5月份泰国出口橡胶减少了十几万吨，供应偏紧。印度进口跟去年持平，需求稳定。中国进口量略有下降。欧盟进口下降，需求一般。

3、社会库存去库至124万吨，从今年高位累计下降10万吨左右，去库速度和斜率一般。

4、宏观层面，中东地缘冲突带来的溢价已经随着原油、化工和橡胶本身的价格回落，已经挤出。原油重回60-70美金区间，原油降价带动合成橡胶回到了11000到12000的价格区间。

市场加息预期强烈，流动性偏紧，全球经济冲高回落。大宗商品整体疲软，多数商品价格回落明显。宏观氛围偏差。

全球厄尔尼诺虽然已经确定形成，但产区目前并未干旱，反而降雨频繁削弱了这个预期，天气宏达叙事面临挑战。但只要厄尔尼诺现象存在，长期依然存在炒作空间。考虑到短期跌幅较大，预计下周维持震荡筑底格局，价格回到16000到17000的震荡区间。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。