每日价格

橡胶在18500到18800区间来回高位震荡，天然乳胶现货价格小幅降价：

泰国桶装15300到15400元/吨，散装14400到14500元/吨。越南胶12800元/吨，国产胶12900元/吨。

本期主题

截至2026年8月30日，中国天然橡胶社会库存 114.4万吨，环比增加 0.2万吨，增幅 0.18%。从6月初的127万吨到8月30日的114.4万吨，近三个月累计去库约12.6万吨，降幅约9.9%。去库节奏在7月至8月中旬明显加快，但近两周库存微增0.2万吨，去库动能有所减弱，出现阶段性企稳迹象。

虽然当前库存在年内属于低位，但2026年6月库存约123-127万吨，高于2025年同期。2026年7月库存约119-122万吨，同样略高于2025年同期。尽管经历了一轮去库，当前库存水平在近两年来看仍处于中等位置。

库存变动不大，但橡胶价格出现较大幅度的震荡。橡胶价格冲高到了一万九，随后又快速回落至18500，然后在18500到18900区间来回震荡。反映出当前市场正在演绎一轮由“宏观与气象强预期”与“产区季节性上量现实”交织的复杂博弈。

橡胶上行的主要逻辑在于不太高的社会库存和交割品的不足，以及厄尔尼诺可能带来的远期减产。农产品板块共振，橡胶跟随上涨。

预期相当强，但泰国出口其实没有出现明显下降，跟往年区别不大，所以强预期遭遇到了季节性上量或者说现实情况的稀释。而当价格涨到一万九以上时，下游轮胎厂对高价原料的抵触情绪达到顶峰，现货市场成交出现明显的“虚高滞涨”，期现基差走弱。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。