本周价格

1、橡胶冲高回落

本周橡胶先涨后跌，冲高一万七附近回落至16300。20号胶冲高后回落至13200附近，涨价200左右，合成橡胶冲高一万四后回落至13300附近，涨价600左右。

2、天然乳胶继续涨价三五百

泰华桶装13600元/吨，黄春发桶装13700元/吨；泰华散装12400元/吨，黄春发散装12500元/吨。越南进口乳胶报12200元/吨，国产乳胶报12300元/吨。

3、原料价格稳定

本周五，泰国胶水收购价每公斤58.8泰铢、杯胶每公斤54泰铢。

本周数据

1、2025年日本进口天然橡胶65.6万吨，同比增长4%！

根据日本海关部门2026年1月29日数据显示，2025年12月日本进口天然橡胶4.2万吨，环比减少1.5万吨，下滑27%，同比减少1.4万吨，下滑25%。2025年日本进口天然橡胶合计65.6万吨，同比增加2.5万吨，增长4%。

2、2025年1-11月印度进口天然橡胶43.6万吨，同比下滑20%！

根据印度商务部门2026年1月23日数据显示，2025年11月印度进口天然橡胶2.8万吨，环比减少1.4万吨，下滑32%，同比减少1.67万吨，降幅36%。2025年1-11月印度天然橡胶合计进口43.6万吨，同比减少11万吨，降幅20%。

3、2025年泰国出口天然、混合胶440万吨，同比增长4.6%！

2025年12月泰国天然橡胶、混合胶合计出口41.9吨，环比增加6.2万吨，增长17%。同比增加2.7万吨，增长6.8%。2025年泰国天然橡胶、混合胶出口合计440万吨，同比增加19.4万吨，增长4.6%。其中，对华出口合计278万吨，同比增24%，占泰国出口量的63%。

4、2025年海南天然橡胶产量34.95万吨，同比下滑5.2%！

根据海南统计局2026年1月23日发布的《2025年农林牧渔业产值》数据显示，2025年海南天然橡胶590.74万亩，折合39.38万公顷，同比2024年的628.18万亩减少37.44万亩，下滑5.9%。产量34.95万吨，同比2024年的36.87万吨减少1.92万吨，下降5.2%。

国内库存

截至2026年1月25日，中国天然橡胶社会库存127.2万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.17%。中国深色胶社会总库存为84.7万吨，降0.4%。其中青岛现货库存降0.07%；云南降1%；越南10#增3%；NR库存小计降3%。中国浅色胶社会总库存为42.5万吨，环比增0.3%。其中老全乳胶环比降1.5%，3L环比增9.5%，RU库存小计增0.1%。

后市展望

天然乳胶市场下周趋势：高位宽幅震荡、走势中性偏弱

1、本周原料价格小幅上行，泰国进入高产期尾声，2月份之后进入低产季，全球供应季节性收缩的预期明确。不过2月也恰逢中国春节，下游轮胎及制品企业将陆续放假，进入传统的季节性需求淡季。与供应收缩在时间上形成对冲。

2、从供需、进出口数据来看。2025年泰国出口增量明显，同比增量20万吨左右，日本虽然2025年下半年进口同比下滑，但全年算下来进口量略增，不过印度2025年进口量减少了五分之一。

3、中国天然橡胶社会库存短期终结了连续累库的趋势，出现小幅去库，库存放缓。

4、宏观消息层面，地缘政治继续博弈。美联储在1月会议上维持利率不变。油价回落，黄金白银价格高位大幅回落，海外宏观情绪明显转弱。

当前市场正从亢奋的“预期炒作”阶段，进入复杂的“现实验证与宏观博弈”阶段，可能同时交易低产季预期和节前资金离场避险的逻辑。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。