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橡胶震荡下行至17500附近，天然乳胶现货每吨降价200元：

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本期主题

本报告基于菲律宾统计局（PSA）官方统计数据，对菲律宾天然橡胶产业进行系统性分析。数据覆盖2020年至2025年及2026年一季度初步数据。数据范围：全国；时间维度包括年度合计、半年度、季度三个层次；产量单位为吨，面积单位为公顷。

1、2020-2026年全国总体趋势分析

2020至2025年，其中2021年菲律宾天然橡胶全国产量达到43.06万吨的峰值，同比增长1.9%。种植面积同步扩张至23.91万公顷，增幅3.6%。单产水平维持在1.8吨/公顷左右，整体运行平稳。但2022至2024年产量产量连续三年下滑，从43.06万吨降至36.46万吨，累计降幅15.3%。其中2023年下降8.9%。种植面积在2023年达到历史高点后，2024年下降7.6%，单产于2023年触及1.578吨/公顷的低谷。

2025产量回升至39.20万吨，同比增长7.5%。菲律宾2025年天然橡胶产量增长并非是种植面积的扩张，反而种植面积同比继续小幅下降0.9%，所以增产主要是单产的提高，单产从1.644跃升至1.784，同比增长8.5%，表明生产效率驱动而非面积扩张。以2020年为基期、2025年为终期计算，产量年均符合增长为-1.49%，五年间年均萎缩约1.5%，面积也在缓慢但持续收缩。

2、地区分布格局与变化

菲律宾天然橡胶的种植和产量主要集中在三宝颜半岛、第12区邦和萨摩洛自治区，这三个区域2025年合计贡献89.6%的全国产量，加上卡拉加，合起来占94.6%。吕宋岛和维萨亚斯群岛全部地区合计不足300吨，在全国占比可忽略不计。

其中，三宝颜半岛占比45.3%，2025年同比增长12.9%，第12区占28.3%，同比增长7.1%，。萨摩洛自治区继续承压下滑5.8%。卡拉加大区同比增长24.8%，可能是新植胶园集中投产的信号。

3、季度产量分布规律

季度分布呈现出稳定的季节性规律，一般是下半年主导产出，历年下半年贡献57.8%-61.5%的全年产量，四季度通常是单季峰值（占比33%-37%）。上半年相对淡季：上半年占比38.5%-42.2%。不过2025年上半年占比升至42.2%，季节性模式可能正在发生微妙变化。四季度产量从2020年的15.53万吨一路降至2025年的13.14万吨，累计下降15.4%，可能与近年天气事件扰动和年末割胶劳动力短缺有关。

4、2026年一季度情况

2026年一季度产量5.4万吨，同比增长5.9%，种植面积21.70万公顷同比小幅回升1.3%。一季度同比增长主要是受三宝颜半岛一季度的增长有关，2026年一季度三宝颜半岛产量达27,824公吨，同比增长54.3%，2020以来的峰值，占全国一季度比重也从2025年的35.1%一跃至51.1%。

历年一季度产量占全年比重介于10.8%（2020年）至13.1%（2025年），均值约为11.7%。若以此简单推算，2026年全年产量可能在41.6万吨左右。

跟印尼一样，菲律宾天然橡胶产业也存在橡胶园老化的结构性问题和割胶工人老龄化，同时近些年天气扰动频繁，菲律宾的季度分布稳定性减弱，厄尔尼诺，或者拉尼娜事件频发进一步加大了产量预测难度。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。